Tesla heeft misschien zijn winstgevendheid en groei behouden terwijl het de elektrische auto-industrie absoluut domineerde, maar voor Moody’s Corporation wordt de fabrikant van elektrische voertuigen nog steeds als ‘junk’ beoordeeld. Een verklaring hiervoor werd onlangs online gedeeld, maar voor CEO Elon Musk maakt het niet zoveel uit wat Moody’s van Tesla vindt.
Retailbeleggers van Tesla, met name sommigen die behoorlijk actief zijn op Twitter, hebben opgemerkt dat de Ba1-rating van de fabrikant van elektrische voertuigen van Moody’s – de hoogste onder de junk-ratings – niet helemaal logisch is, aangezien Tesla vrijwel de enige autofabrikant is die nog steeds groeit vandaag in een betekenisvol tempo. Onder hen was retailbelegger Alexandra Merzdie contact opnam met Moody’s om naar de zaak te informeren.
Moody’s-analist Rene Lipsch reageerde op de particuliere belegger en merkte op dat Tesla’s rommelstatus te wijten is aan factoren die meer kwalitatief dan kwantitatief zijn. Lipsch noemde ook een aantal factoren die van invloed zijn op Moody’s minder optimistische kijk op Tesla, zoals het beperkte productaanbod van het bedrijf.
Hieronder volgt de volledige reactie van de analist.
Geachte mevrouw Merz,
Bedankt dat je contact met ons hebt opgenomen. Ter referentie heb ik hieronder onze overwegingen voor een upgrade van Tesla gekopieerd (zie persbericht 24 januari). De overwegingen zijn niet zozeer kwantitatief van aard, maar meer kwalitatief. Belangrijk is dat we op zoek zijn naar een verbreding van het productassortiment van het bedrijf. Tegenwoordig blijft Tesla nipt afhankelijk van voornamelijk twee modellen, zij het zeer succesvolle. Merk ook in dit verband op dat een van de modellen voor het eerst werd geïntroduceerd in 2017. Meer concrete vooruitzichten voor een breder voertuigaanbod zouden in dit opzicht als een positieve ontwikkeling worden beschouwd.
De beoordelingen kunnen worden opgewaardeerd als Tesla met succes zijn wereldwijde aanwezigheid uitbreidt, een sterke concurrerende wereldwijde aanwezigheid behoudt, aangezien andere autofabrikanten een toenemend aantal elektrische batterijmodellen aanbieden en zijn productaanbod verbetert. Tesla’s vermogen om een EBITA-marge van ten minste 7% vast te houden (gemeten exclusief de bijdrage van emissiekredieten), en een consistent, prudent financieel beleid zijn ook belangrijke overwegingen voor hogere ratings. Verder zal Tesla een zeer goede liquiditeit moeten behouden, inclusief voldoende contanten en een aanzienlijke toegezegde beschikbaarheid onder zijn doorlopende kredietfaciliteit.
Vriendelijke groeten,
René
De reactie van Moody’s trok onmiddellijk de aandacht van opmerkelijke TSLA-beleggers in de detailhandel, waaronder de maker van YouTube-inhoud Dave Lee. De maker van de inhoud merkte op dat Moody’s bewering dat Tesla niet investeringswaardig is “belachelijk” was. Musk reageerde later op Lee’s tweet en verklaarde dat “Moody’s niet relevant is.”
Ook als ze een emittent beoordelen met de toonaangevende winstgevendheid in de sector met de minste schuldenlast als een junk, zouden ze veel specifiekere zorgen moeten kunnen geven die ertoe kunnen leiden dat de emittent in de nabije toekomst in gebreke blijft.
— HIRO MIZUNO (@hiromichimizuno) 5 september 2022
Tesla Bestuurslid Hiro Mizuno gaf ook commentaar op Moody’s redenen achter Tesla’s junk rating. Mizuno wees erop dat de verscheidenheid van de productportfolio van een bedrijf niet zo relevant zou moeten zijn, vooral omdat veel bedrijven doorgaans enorme groei zien met één uiterst succesvol product. Dat gezegd hebbende, merkte het Tesla-bestuurslid op dat hij het op prijs stelt dat Moody’s op Tesla-retailbeleggers heeft gereageerd om hun standpunt over de EV-maker toe te lichten.
Interessant genoeg was Moody’s Rene Lipsch te zien in een discussie op Bloomberg over wat volgens hem effectieve strategieën zijn in de EV-sector. Op de vraag of hij een gerichte, gestroomlijnde benadering van elektrische voertuigen op prijs stelde, zoals die van Tesla en die nu ook door Ford wordt aangenomen, merkte Lipsch op dat hij het een goed idee vindt van Ford om zich op een paar autosegmenten te richten met een paar gerichte EV’s.
Disclaimer: ik ben lang TSLA.
Elon Musk noemt Moody’s “irrelevant” nadat het bedrijf de rommelkredietbeoordeling van TSLA steunt
