Tesla potrebbe aver mantenuto la sua redditività e crescita mentre dominava in modo assoluto l’industria dei veicoli elettrici, ma per Moody’s Corporation, il produttore di veicoli elettrici è ancora considerato “spazzatura”. Una spiegazione per questo è stata recentemente condivisa online, anche se per il CEO Elon Musk, ciò che Moody’s pensa di Tesla non ha molta importanza.
Gli investitori al dettaglio di Tesla, in particolare alcuni che sono piuttosto attivi su Twitter, hanno osservato che il rating Ba1 del produttore di veicoli elettrici di Moody’s – il più alto tra i rating spazzatura – non ha del tutto senso, considerando che Tesla è praticamente l’unica casa automobilistica che è ancora oggi cresce a un ritmo significativo. Tra questi c’era l’investitore al dettaglio Alessandra Merzche ha contattato Moody’s per avere informazioni in merito.
L’analista di Moody’s Rene Lipsch ha risposto all’investitore al dettaglio, osservando che lo stato di spazzatura di Tesla è dovuto a fattori più qualitativi che quantitativi. Lipsch ha anche menzionato una serie di fattori che influenzano le prospettive tutt’altro che ottimistiche di Moody su Tesla, come la ristretta gamma di prodotti dell’azienda.
Di seguito la risposta completa dell’analista.
Cara signora Merz,
Grazie per averci contattato. Per riferimento, ho copiato di seguito le nostre considerazioni per un aggiornamento di Tesla (vedi comunicato stampa del 24 gennaio h). Le considerazioni non sono tanto di natura quantitativa, ma più qualitativa. È importante sottolineare che stiamo cercando un ampliamento della gamma di prodotti dell’azienda. Oggi, Tesla rimane strettamente dipendente principalmente da due modelli, anche se di grande successo. Si noti anche a questo proposito che uno dei modelli è stato introdotto per la prima volta nel 2017. Prospettive più concrete per una gamma di veicoli più ampia sarebbero considerate uno sviluppo positivo a questo riguardo.
Le valutazioni potrebbero essere aggiornate se Tesla espandesse con successo la sua impronta globale, mantenga una forte presenza globale competitiva poiché altre case automobilistiche offrono un numero crescente di modelli elettrici a batteria e migliora la sua gamma di prodotti. Anche la capacità di Tesla di sostenere un margine EBITA di almeno il 7% (misurato escludendo il contributo dei crediti di emissione) e una politica finanziaria coerente e prudente sono considerazioni importanti per i rating più elevati. Inoltre, Tesla dovrà mantenere un’ottima liquidità, inclusa ampia liquidità e una notevole disponibilità impegnata nell’ambito della sua linea di credito revolving.
Distinti saluti,
Renè
La risposta di Moody ha prontamente attirato l’attenzione di importanti investitori TSLA al dettaglio, incluso il creatore di contenuti di YouTube Dave Lee. Il creatore di contenuti ha notato che l’affermazione di Moody’s secondo cui Tesla non è investment grade era “ridicola”. Musk in seguito ha risposto al tweet di Lee, affermando che “Moody’s è irrilevante”.
Inoltre, valutando alcuni emittenti con la redditività leader del settore con il minor onere del debito come spazzatura, dovrebbero essere in grado di esprimere preoccupazioni molto più specifiche che potrebbero portare l’emittente all’insolvenza nel prossimo futuro.
— HIRO MIZUNO (@hiromichimizuno) 5 settembre 2022
Membro del consiglio di Tesla Hiro Mizuno ha anche commentato le ragioni di Moody alla base del rating spazzatura di Tesla. Mizuno ha sottolineato che la varietà del portafoglio di prodotti di un’azienda non dovrebbe essere così rilevante, soprattutto perché molte aziende in genere vedono una crescita massiccia con un prodotto di grande successo. Detto questo, il membro del consiglio di Tesla ha notato di apprezzare il fatto che Moody’s abbia risposto agli investitori al dettaglio di Tesla per spiegare la loro posizione sul produttore di veicoli elettrici.
È interessante notare che Moody’s Rene Lipsch è stato protagonista di una discussione su Bloomberg su quelle che crede siano strategie efficaci nel settore dei veicoli elettrici. Quando gli è stato chiesto se apprezzasse un approccio mirato e snello ai veicoli elettrici, come quello adottato da Tesla e ora adottato anche da Ford, Lipsch ha notato che gli piace la decisione di Ford di puntare su alcuni segmenti automobilistici con pochi veicoli elettrici mirati.
Disclaimer: sono lungo TSLA.
Elon Musk ha soprannominato Moody’s “irrilevante” dopo che l’azienda ha rispettato il rating del credito spazzatura di TSLA
