사장 겸 COO인 Gwynne Shotwell은 SpaceX의 Starlink 위성 인터넷 프로그램이 2022년에 “현금 흐름이 긍정적인 분기”를 보였고 2023년에 “돈을 벌 것”이라고 말했습니다.
이 업데이트는 SpaceX CEO Elon Musk가 단지 파산만 면한다면 성공으로 간주되어야 한다고 말한 프로그램의 주요 뉴스입니다. 여러 회사에서 LEO(Low Earth Orbit) 인터넷 위성 별자리 개념을 중심으로 비즈니스 구축을 시도했습니다. 모두 실패하거나 파산했습니다. Motorola는 1990년대에 Celestris라는 개념을 추구했지만 결국 포기하고 Teledesic에 투자했습니다. Teledesic은 결국 파산했고 2022년 달러로 18억 5천만 달러에 해당하는 금액을 지출한 후 2003년 문을 닫았습니다. 2020년에 진정한 Starlink 경쟁자에 가장 가까운 OneWeb은 34억 달러를 모으고 위성 발사를 시작했음에도 불구하고 파산 신청을 했습니다. 영국 정부가 주도한 10억 달러의 구제 금융에 의해서만 구해졌습니다.
지금까지 제안된 가장 크고 야심찬 LEO 별자리를 추구했음에도 불구하고 SpaceX의 Starlink 프로그램만이 파산을 면했습니다. SpaceX는 2010년대 중반에 본격적으로 Starlink를 개발하기 시작했으며 2018년 3월과 2019년 5월에 첫 번째 위성 프로토타입을 발사했습니다. 2019년 11월에 가동 발사가 이어졌고 이후 SpaceX는 70개의 Falcon 9 로켓에서 전례 없는 최대 3540개의 작동 위성을 발사했습니다. 더 중요한 것은 주문을 시작한 지 불과 2년 만에 SpaceX가 백만 명 이상의 Starlink 인터넷 가입자를 확보했다는 것입니다.
뛰어난 관리자이자 이성의 목소리로 알려진 SpaceX 임원인 Gwynne Shotwell은 인상적인 업적 목록에 추가하여 Starlink가 이미 첫 번째 현금 흐름이 긍정적인 분기를 가졌다고 말합니다.
Shotwell에 따르면 그 이정표는 2022년 언젠가 발생했습니다. 생산적인 2021년과 2022년에 새로운 Starlink 위성의 가속화된 발사로 네트워크 용량이 지속적으로 확장됨에 따라 SpaceX의 가입자 수는 3월과 12월 사이에 4배 이상 증가했습니다. Starlink가 작년에 현금 흐름이 긍정적인 분기를 보냈다면 4분기에 발생했을 가능성이 높습니다. 그러나 현금 흐름의 특성과 Shotwell의 진술의 모호성은 어느 정도 회의적일 가치가 있습니다.
결정적으로 현금 흐름은 SpaceX가 많이 하는 자금 조달을 설명해야 합니다. 2022년에는 5월에 17억 달러의 벤처 라운드를, 7월에는 2억 5천만 달러의 사모펀드 라운드를 마감하여 2분기와 3분기에 부정적인 현금 흐름을 무효화할 수 있는 기회를 제공했습니다. Shotwell이 Starlink가 자금 조달을 고려하지 않고 긍정적인 현금 흐름 분기를 가졌다는 것을 의미한다면 그 성과는 매우 인상적일 것이며 Starlink의 재무 건전성이 놀라울 정도로 양호하다는 것을 나타냅니다.
Shotwell이 Starlink가 2022년에 현금 흐름이 긍정적인 분기를 가졌다는 것을 의미했는지 아니면 회사 전체를 언급했는지도 모호합니다. FAA의 연례 상업 우주 운송 회의에서 그녀의 패널 초기에 Shotwell은 SpaceX의 주요 제품인 Falcon 로켓과 Dragon 우주선 운영이 “돈을 벌고 있다”고 언급했습니다. 그녀는 또한 “이러한 운영으로 인한 현금 흐름은 기본적으로 비용을 지불합니다. [Starlink and Starship] 개발.” 그런 다음 Falcon과 Dragon에서 SpaceX의 이익을 보충하기 위해 외부 자금을 모금합니다.
SpaceX는 2022년에 27개의 상업 발사를 완료하여 잠재적으로 20억 ~ 30억 달러의 수익을 창출했습니다. (리처드 앵글)
모호함은 Shotwell의 진술이 다소 덜 긍정적으로 해석될 여지를 남겨둡니다. SpaceX 또는 Starlink의 현금 흐름이 긍정적인 분기가 1년에 거의 20억 달러를 모금하는 조건이라면 Starlink는 여전히 재정적으로 불안정한 위치에 있을 것입니다. 그 맥락에서 긍정적인 분기는 양호한 재무 건전성보다 괜찮은 회계를 더 잘 나타냅니다.
그러나 2023년에 “스타링크가 돈을 벌 것”이라는 Shotwell의 자신 있는 진술은 훨씬 덜 모호했으며 그녀의 “긍정적인 현금 흐름” 발언에 대한 긍정적인 해석이 더 정확할 수 있음을 시사합니다. 2023년에 Starlink가 “돈을 벌기” 위해서는 SpaceX가 연간 수익이 비용을 초과할 것으로 예상하고 비용 및 외부 자금 투입을 초과할 수 있음을 의미합니다.
어느 쪽이든 결과는 훌륭할 것입니다. Starlink의 수익이 비용과 같거나 초과하는 한 SpaceX의 외부 자본에 대한 액세스가 부분적으로 또는 완전히 중단되더라도 별자리는 살아남을 수 있습니다. 또한 Starlink의 수익 잠재력에 좋은 징조입니다. Starlink Gen1 별자리가 거의 지속 가능하거나 수익성이 있는 경우 SpaceX의 차세대 Starship 로켓과 업그레이드된 Gen2/V2.0 위성의 보류 중인 도입은 Starlink를 돈 프린터로 전환할 수 있습니다.
남은 테스트가 잘되면 다음 달에 스타쉽 발사를 시도할 것입니다.
— 엘론 머스크(@elonmusk) 2023년 2월 4일
2021년 11월 CEO Elon Musk는 SpaceX가 2022년 말까지 “2주에 한 번” Starship 및 Starlink V2.0 위성을 발사할 수 없다면 “진정한 파산 위험”에 직면했다고 노골적으로 밝혔습니다. 15개월 후 Starship의 첫 발사는 2023년 3월로 예정되어 있으며 올해 로켓이 단일 Starlink V2.0 위성을 발사하지 않을 가능성이 0이 아닙니다. Musk의 목표에 몇 마일 못 미치고 있음에도 불구하고 Starlink는 SpaceX의 덜 과장된 리더의 마음에서 지속 가능한 비즈니스가 되기 직전입니다.
SpaceX COO는 Starlink가 2022년에 현금 흐름이 긍정적인 분기를 가졌다고 말했습니다.
